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债基第1课丨债券基金,抓得住的“小幸福”
2022-09-30 15:18

债券基金是比较适合普通人的一类投资品种,相对于股票基金来说波动小、更稳健,选择债券基金帮助我们有效对抗通胀,还是很值得期待的。


然而,根据基金业协会的数据,截至2022年8月底,债券基金的数量达到2051只,首尾相差大,对于金融小白来说,找到适合自己的债基并非易事。


中欧基金特别制作的投资者教育系列课程之债券基金,将会带你从零学习债券基金知识,帮你深入了解各类债券基金,懂得如何筛选出优质的基金。

做理财,就像是组建一只足球队伍,你需要有射门精准的前锋大将,也需要有出色的后卫大闸,能阻止对方的反攻之势。


而债券基金,就是这样一个 “后卫”,在资产配置中起到基石作用。之所以这么说,是因为债基有三大优点:

主要投资债券,债券收益相对稳健,波动较小。

和股票类资产相关性较低,减少整体账户风险。

投资门槛低,买卖费率低,流动性较好。

下面我们来详细解释下。

优点1

收益相对稳健、波动小


债券基金,就是合同上写明了80%以上资产买债券的基金。以国债、金融债和企业债等债券为主要投资对象。


债券,通俗来说就是欠条。你买债券,就是把钱借给了债券发行人,作为回报,发行人会支付利息给你。等到债券到期,你再从发行人那里收回本金。


年利息收入与债券面额的比率,我们称作票面利率。比如债券面额是100元,年固定利息收入是4元,那票面利率就是4%。


国家发行的储蓄国债的票面利率,三年期的票面利率通常为4%,5年期的为4.27%。企业发行的债券,票面利率会更高。这些为债券基金提供了基础收益。


除了票面利率,影响债券收益的另一个因素是债券价格的变动。


简单来说,加息周期,债券价格会下跌,是熊市;而降息周期,债券价格会上升,是牛市。


2011年央行连续三次加息,债市也因此走熊。


债券价格会有起伏,但因为每年有着固定的利息收入,所以长期来看收益相对稳定。


中证全债指数,反应的是债市走势,在2006年到2019年的14年里,整体是波动向上的,走势稳健,累计收益为79.45%,年度最大回撤不超过3%。


而上证指数,在这14年里可以说是大起大落,如果股民一不留神买在高点,损失惨重。


如2007年11月—2008月10月,上证指数6124点跌至1664点,历时12个月,最大跌幅达72.8%;


2015年6 月—2016年1月,上证指数从5178点跌至2638点,历时8个月,最大跌幅达49.05%。

2


优点2

与股票类相关性低, 减少整体账户风险

黄金和原油波动剧烈,2013年和2015年,黄金的亏损都在10%以上;2008年、2014年、2015年和2018年,原油的亏损都在20%以上。


这一类资产只适合在资产组合里占据极小的比例,投的多了,可能组合的波动反而更吓人。


债券基金就不同了,波动相对较小,同时和股票基金等资产的相关性较低,一定程度上可能可以帮我们熨平资产组合的波动,让我们有更好的持基体验。


据wind数据统计,2014年和2015年,股市大涨,股票型基金平均收益分别高达25.69%和23.19%。同期债券基金分别取得了20.27%和12.49%的收益。


2017年,蓝筹股牛市,股票基金的平均收益率是11.98%,债券基金则只有1.59%。


在牛市中,债券基金的表现略逊一筹,但通常也有不错的收成。而股债向来就存在跷跷板效应,在股市遇熊时,债券基金的业绩优势就体现出来了。


2008年,股市大跌,股票基金平均跌幅48.69%,而同期的债券基金平均收益率为7.69%。


2018年股票基金平均亏损25.5%,债券基金则有着4.16%的收益。          


A股波动大,股票基金很难一帆风顺,若我们的资产组合中加入债券基金,可以很好分散风险,降低组合的波动。


优点3

投资门槛低,买卖费率低,流动性好

一般来说,债券基金100元就可以起投了,有的甚至10元起投,大多数人基本不用担心资金门槛问题。。


另外,相对偏股基金而言,债券基金的各类费用是较低的。


拿A类债券基金来说,一共有三类费用。


第一类是申购费,在你购买基金时一次性收取。


一般来说,申购金额在100万以下,债券基金要收取0.80%左右的费用,股票基金的费用则是1%到1.5%。现在很多渠道都是申购费率打一折甚至更低,真正支付的费用是很低的。


第二类是我们持有基金期间的固定费用,包括管理费和托管费,其中管理费是大头。


普通的股票基金每年则要收取1.5%左右,而债券基金的管理费通常在0.4%到0.7%一年,要比偏股基金少掉一倍左右。


第三类是赎回费率,也就是我们卖出基金时要支付的费用。


关于这个费用,大家要特别注意的是,购买债券基金后,不要在7天内赎回。


如果持有期小于7天,债券基金的赎回费往往达到1.5%,可以说是非常高了,被称为“惩罚性赎回费”。持有7天以上的话,很多纯债型基金就直接免去赎回费了。也有些基金,需要30天,60天,才能免去赎回费,具体在基金投资时看清楚费率明细。


而股票基金呢,在持有7天到1年内赎回,通常需要0.5%的赎回费用,一般要持有两年以上,才能免去赎回费用。


这是因为,股票基金波动大,鼓励大家长期持有,避免投资者频繁追涨杀跌,错失收益或是高点被套。而债券基金,因为收益相对稳健,除非是发生极端行情,否则短期内收益差距并不会很大,所以赎回费不会去像股票基金那样设置。


这也就让债券基金有着更好的流动性啦,闲钱没地方放,可以买几只债基,一周后或是几个月后要用钱的话,再卖出,把钱拿出来。

总的来说,债券基金在收益上可能弹性没有股票基金高,很难实现一年涨幅20%甚至更高。

但是它胜在收益稳定,回撤小,和股票基金相关性低,同时费用更低,流动性更好,在风高浪急的资本市场中,或能带给我们一份暖暖“幸福感”。

好了,第一节的课程就到这里啦,听小欧介绍完以后,你的投资组合篮子中是否想要布局一些追求稳健的债券基金呢 ?


别急,下节课程,我们会继续介绍债券基金的分类,帮大家再深入学习,磨刀不误砍柴工,记得继续听课哦~


注:数据来源:wind,统计截至2019年底。


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