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养基问欧欧010:现在买基金,够便宜吗?
2023-02-13 14:54
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牛欧欧:想象一下,你用100元买了一颗钻石,和用100元买了一个苹果,肯定会觉得苹果买贵了,而钻石非常便宜,极具“性价比”。


性价比是你买东西时的重要参考因素之一,这在投资中也同样适用——投资中也有“性价比”!


通常,我们用“股债性价比”来描述买入股票和债券资产的性价比,性价比高者,从中长期维度看,在当下更值得买入。而衡量股债性价比相对常见的指标是:股债利差。


股债利差=股票的预期收益率-债券的预期收益率

(股票的预期收益率通常用股票指数市盈率的倒数表示;债券的预期收益率则通常参考十年期国债收益率。)


举个栗子:当这个差值明显高于历史平均水平时,意味着这时候配置权益类资产在中长期可能会获得可观的价值。


风险接受能力比较高的小伙伴,可以考虑多配一些权益类资产;而风险接受能力中等,或比较保险的小伙伴,可以考虑适当配置固收+产品。


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牛欧欧:我们通常用市盈率(PE)市净率(PB)作为衡量股价是否合理的指标。这两个指数可以衡量指数目前的数值在历史上所处的位置。数值越低,代表标的投资价值越大。


市盈率(PE)= 市场价格/每股盈余

市净率(PB)= 市场价格/每股净资产


欧欧给大家整理了几个主要市场指数目前的PE分位数、PB分位数情况,供大家参考:


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数据来源:同花顺iFinD,统计区间:2012.11.16-2022.11.16


举个栗子:从上表可以看出,上证指数的PE(TTM)分位数为28.642,说明目前该指数的PE(TTM)数值只比过去10年中28.642%的区间高,总体处于较低水平,投资价值相对较大。


利用PE分位数和PB分位数,不仅可以帮助你了解目前的市场点位水平,还能帮助你更好的发现一些明显被低估行业的投资机会哦。


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牛欧欧:单纯看净值高低,并不能科学衡量出基金是否“划算”。以下几种情况都可能会导致净值偏低或降低哦:


1. 成立时间较短

新基金成立时净值为1,所以,对于成立时间不长的基金来说,净值从1开始上涨,不可能“一步登天”,只能“慢慢积累”。


2. 分红会使单位净值降低

基金分红对净值最直接的影响是会使单位净值降低。所以,如果想从净值上看基金长期的收益情况,看“累计净值”更为合适。


3. 投资情况影响

基金净值反映的是基金的投资情况。这里要分两种情况来看:一是基金确实投资到了不好的资产,选择的标的有问题;二是中长期相对优异的资产在短期进行了调整,未来价格还是会向它的内在价值靠近。所以,基金的长期业绩表现,比短期业绩表现,更能反映基金的实际投资能力,净值变动也需要加上时间维度再做比较。


建议不要只关注净值高低,买净值低的基金不一定更“划算”。相反,基金净值高,很可能是在中长期取得了较大的超额收益,反而能体现出基金管理人优秀的投资研究能力。


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牛欧欧:欧欧常听到有小伙伴抱怨说“诶,这只基金如果我当时买入就好了,错过了最便宜的时候”如果你常有这种感觉,可能是受到了“蔡加尼克效应”的影响。


蔡加尼克效应:源自于心理学家蔡加尼克做的有关记忆的实验。他给参与者布置了一些难度差不多的任务,又在这些任务中选择一半任务,在完成过程中打断他们。最后发现,参与者对那些没有完成的任务,记忆更深刻。


受到蔡加尼克效应的影响,你可能总会惦记那些“最便宜的时候”,在它们开始上涨的时候产生更多后悔的感觉。


即使是最优秀的基金经理,也很难买在最便宜的时候,在性价比相对较低区域内买入并长期持有,有望改善持有体验哦~


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