牛欧欧：想象一下，你用100元买了一颗钻石，和用100元买了一个苹果，肯定会觉得苹果买贵了，而钻石非常便宜，极具“性价比”。

性价比是你买东西时的重要参考因素之一，这在投资中也同样适用——投资中也有“性价比”！

通常，我们用“股债性价比”来描述买入股票和债券资产的性价比，性价比高者，从中长期维度看，在当下更值得买入。而衡量股债性价比相对常见的指标是：股债利差。

股债利差=股票的预期收益率-债券的预期收益率

举个栗子：当这个差值明显高于历史平均水平时，意味着这时候配置权益类资产在中长期可能会获得可观的价值。

风险接受能力比较高的小伙伴，可以考虑多配一些权益类资产；而风险接受能力中等，或比较保险的小伙伴，可以考虑适当配置固收+产品。

牛欧欧：我们通常用市盈率（PE）和市净率（PB）作为衡量股价是否合理的指标。这两个指数可以衡量指数目前的数值在历史上所处的位置。数值越低，代表标的投资价值越大。

市盈率（PE）= 市场价格／每股盈余

市净率（PB）= 市场价格／每股净资产

欧欧给大家整理了几个主要市场指数目前的PE分位数、PB分位数情况，供大家参考：

举个栗子：从上表可以看出，上证指数的PE（TTM）分位数为28.642，说明目前该指数的PE（TTM）数值只比过去10年中28.642%的区间高，总体处于较低水平，投资价值相对较大。

利用PE分位数和PB分位数，不仅可以帮助你了解目前的市场点位水平，还能帮助你更好的发现一些明显被低估行业的投资机会哦。

牛欧欧：单纯看净值高低，并不能科学衡量出基金是否“划算”。以下几种情况都可能会导致净值偏低或降低哦：

1. 成立时间较短

新基金成立时净值为1，所以，对于成立时间不长的基金来说，净值从1开始上涨，不可能“一步登天”，只能“慢慢积累”。

2. 分红会使单位净值降低

基金分红对净值最直接的影响是会使单位净值降低。所以，如果想从净值上看基金长期的收益情况，看“累计净值”更为合适。

3. 投资情况影响

基金净值反映的是基金的投资情况。这里要分两种情况来看：一是基金确实投资到了不好的资产，选择的标的有问题；二是中长期相对优异的资产在短期进行了调整，未来价格还是会向它的内在价值靠近。所以，基金的长期业绩表现，比短期业绩表现，更能反映基金的实际投资能力，净值变动也需要加上时间维度再做比较。

建议不要只关注净值高低，买净值低的基金不一定更“划算”。相反，基金净值高，很可能是在中长期取得了较大的超额收益，反而能体现出基金管理人优秀的投资研究能力。

牛欧欧：欧欧常听到有小伙伴抱怨说“诶，这只基金如果我当时买入就好了，错过了最便宜的时候”如果你常有这种感觉，可能是受到了“蔡加尼克效应”的影响。

蔡加尼克效应：源自于心理学家蔡加尼克做的有关记忆的实验。他给参与者布置了一些难度差不多的任务，又在这些任务中选择一半任务，在完成过程中打断他们。最后发现，参与者对那些没有完成的任务，记忆更深刻。

受到蔡加尼克效应的影响，你可能总会惦记那些“最便宜的时候”，在它们开始上涨的时候产生更多后悔的感觉。

即使是最优秀的基金经理，也很难买在最便宜的时候，在性价比相对较低区域内买入并长期持有，有望改善持有体验哦~